蕉下的年报里，藏着一个成为Lululemon的美梦

理智连接和社交互动。对于绝大多数非必需品而言，第四部的产品气质才是人们购买的直接原因。

艰难的是，理智、气质、承诺和愿景是无形的，很多该公司只是凭空所含了几个漂亮的形容词放在宣传册上。

如何将第四部的产品效用落地？可以像可口可乐、可口可乐一样，通过广告商促销讲述第四部的产品主人公，通过艺人代言发送到效用。不过，在当前流量运输成本普涨的情况下，这毕竟光阴费很低昂。

还可以像lululemon一样，通过千余位分散在世界各地的形象大使和基于生态村方式将也的割裂简化促销，得心应手择位周边的潜在购买者，这就使得它的促销运输成本仅仅分之一补贴的2%。

而樟下作为一个线上第四部的产品（首期百货公司面只有66家），未像lululemon一样订制百货公司面生态村，于是它把目光插到了社交跨平台，通过KOL实现第四部的产品曝光和带货。

根据下文，樟下的广告商及促销开支只不过三年分别为3700万、1.2亿和5.9亿，2021年正因如此是分之一到全年补贴的四分之一。

樟下将极少促销费用都用在了小红书、抖音、微博等社交跨平台的种草上，下文亦显示，仅仅2021年，樟下就与少于600个KOL合作关系，合计为第四部的产品带来了45亿浏览量。

KOL以外，樟下也是李佳琦、罗永浩等大主播直播间的而出名。据胖球数据，李佳琦去年曾在一个年初内为樟下带货三次，上货的产品达7种，销售收入有约2880万。同一个年初内，樟下还在来得古宝直播合共合作关系主播63人，换到了1.17亿的销售收入。

这种方式将也与lululemon的群体方式将也异曲同工，体现在财务指标上，是樟下线上DTC渠道贡献了极少补贴。根据下文，2019年-2021年，樟下线上店面铺和一站式跨平台导致的补贴分别为2.86亿元、6.18亿元和19.47亿元。

而的大通过零售业百货公司面及其他(主要有数向保有成熟零售业网络的大客户销售)导致的补贴则只有0.31亿元、0.32亿元和0.66亿元。

光环下的暗潮

在下文之中，樟下晒出了一组看来漂亮的数据，近三年的获利和净利润都保持了较很低上涨。

2019年-2021年，樟下的获利分别为3.8亿元、7.9亿元和24.1亿元，年组合成上涨率为150.1%。的大，如果扣除可转换可赎回优先股的武断效用变动，樟下经微调净利润分别为1968万元、3941万元及1.4亿元，年组合成上涨率为162.6%，盈利能力持续性提很低。

但在所创下的上涨神话面前，樟下也并非完美，在的产品、群体、技术开发和商品等方面仍旧有改善的密闭。

在发掘出圣夫商品之后，谈论的附加值极少是无用的，因为这始终是任何该公司前进的正因如此。而一新该公司制造的突破性的产品被服务业大公司吞并或摇摇欲坠的主人公可见一斑，保持持续性的测评尤为较重要。

下文说明，樟下的自有核心技术如Airloop紧身、原纱反光技术及全向钟摆蜂巢技术。其之中，2020年年底大受欢迎的改用Airloop紧身的冰薄第四部头饰反光付的销售收入于2021年达到2.764亿元。

樟下在下文之中也说明，目前该公司保有123项知识产权，正在核发72项知识产权。但在能查询到的知识产权信息之中心，樟下的知识产权大多为的设计，其之中有关建筑业、付饰的第一个发明知识产权，公布日期为2021年3年初30日，正因如此晚时候的发明知识产权则围绕裹具、计算机系统牙刷等的产品。

而在很低额的促销和销货运输成本之下，樟下的技术开发运输成本也不坦率。2019年、2020年及2021年，樟下的技术开发开支有约1990万，3590万及7160万，分别分之一总补贴的5.3%、4.6%、3.0%。

积蓄的技术开发开支未支撑樟下的野心。其在下文之中说明，反光只是自己探索郊区户外活动生活方式将的起点，愿景较综合是外套付商品和郊区户外活动商品，并将自己择位为郊区户外活动第四部的产品。

但在较重促销整体而言技术开发的思交叉路口下，樟下自已要持续发展为一个专业第四部的产品意味著还有不长一段交叉路口要走。

首先在的产品在结构上上没法出现单品依赖症。樟下极为依赖「爆款」球风，下文显示，2019年、2020年，其前30款热销陈奕迅单品导致的补贴分别分之一总补贴的99.8%和88.6%，到2021年这一数字降低到74.1%，说明樟下在精推展和四处寻找一新的上涨曲面上下了武术。

其次，很低企的促销费用将主因财务数据。虽然樟下与lululemon都改用DTC方式将也，但后者有一半的获利由首期百货公司面贡献，以及通过百货公司面组织起来的群体促销也为其降低了促销费用。

而据下文显示，樟下并没在首期百货公司面上完成来得多，虽然截止2021年12年初21日樟下一合共66家百货公司面，但其之中有31家为合作关系零售业店面，百货公司面的坪效和效用还有待挖到。

尾声

各个方面来说，樟下与lululemon具有完全相同的持续发展正向。

以某个单品在一个细小商品撕开一道一个大，并快速进分之一购买者心智订制第四部的产品。lululemon借助瑜珈裤打入爱国运动外套付商品，樟下则通过遮阳裹和反光付敞开郊区户外活动商品。

截至目前，樟下还没选择艺人代言的方式将动手促销，仍以KOL偏重于。DTC也大体上围绕线上，从长远来看，DTC某种意义仅仅是去除零售业上方商，而是「与购买者实现的文简化效用合共创」。

从这一点了来看，首期百货公司面能为樟下带来正因如此多收益和效用，但按照目前的策略，樟下并没打算像lululemon动手经销百货公司面，而是走合作关系+经销的多种形式，或许是急切较重资产的庞大完成，以及没自已好百货公司面的经营方式将也。

根据灼识听取的报告，2021年之中国已已是世界最大的外套付商品，零售业额为3万亿元，并预期到2026年进一步缩减到4.2万亿元。其之中，休闲和爱国运动外套付的商品规模分别为1.1万亿元和2900亿元，预计2021年至2026年将分别按9.3%和10.7%的组合成年上涨率上涨，远微的大整个服务业6.8%的上涨率。

樟下如果自已已是lululemon，在上涨密闭庞大的户外活动外套付商品分之一据正因如此多的商品份额，IPO还只是一个开始，愿景的交叉路口还有不长，至少该曾说如何推展正因如此多的异性恋客群。

参考资料：

[1] 2021年净补贴先涨42%，lululemon的光环与阴影 第四部的产品数读

[2] lululemon瑜珈帝国：很低估值的文简化第四部的产品的持续发展之交叉路口 雨果网

[3] 凭瑜珈裤破圈的Lululemon，核心公平竞争力并非紧身科技 元气储蓄

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