社会发展证券：激光雷达是真实性需求or成长性陷阱?

智通财经APP告知，民生交易所发布调查报告称作，目前车企与激日光雷达厂家均既有于推动激日光雷达搭车量产车，2021年以来激日光雷达前装量产车快速，汉口概念车、广州概念车期间就有多款车款宣告换装激日光雷达，激日光雷达的关键性性和合理性得到有利于证实。根据Yole数据预期，激日光雷达整体市场需求规模到2026年年末大幅进一步提高57亿美元，2021-2026年企业CAGR为23%。其里用于ADAS领域的激日光雷达市场需求空间到2026年年末大幅进一步提高23亿美元，5年CAGR平均94%，迎来放量八月。该行认为，激日光雷达月日光深处，年末成长大批国产产品设计厂家，推荐已覆盖面积第三人天开日光科技产业(688167.SH)，关心舜宇反射镜(02382)、定安反射镜(603297)(603297.SH)、水晶日光电(002273)(002273.SZ)、蓝特反射镜(688127.SH)等涉及上市公司。

民生交易所主要论调如下：

车企快速拥抱高科技产业，2022或为激日光雷达前装量产车搭车八月

自动驾驶临近L3跨越期，激日光雷达搭车合理性显露出来。高工智能汽车数据显示，2021年1-11月新车前装全车换装L2上险量338.51万辆，新车L2换装率大幅进一步提高18.61%。2021年沃尔沃、奥迪、大众等现代车企和小鹏、蔚来等造车全因快速拥抱激日光雷达，前装搭车曙日光显现出，2022年预期为激日光雷达前装量产车搭车八月。

厂家厂家缩放度挑战：拟议、开销、生态，关心国产厂家崛起

激日光雷达OEM厂家拟议-开销-生态缩放挑战，现阶段挑战以外系统设计拟议缠斗，或将转向低开销挑战，长期看沿河生态年末成为制胜关键性。Luminar在系统设计拟议、开销急剧下降空间及下游人力上均俱备占优势，俱备长期整体实力。另亚洲地区激日光雷达厂家的系列产品频生，现代产业组织机构助军事力量产车。速腾M1已给予比亚迪(002594)、广汽埃安、威马汽车、极氪等多家前装确保安全，与立讯达成厂商合作;图达通推出超远距黑鹰+里固定翼Robin的系列产品组合，外协厂商建立联系总产量10万台产线，Q1就此量产车交付;禾赛AT128给予总计百万台确保安全，22年内就此量产车交付。随着激日光雷达现代产业沿河三菱汽车第二季度的进一步提高，国内厂家在开销与人力上的占优势也才会日益显露出来。

OEM厂家缠斗下现代产业投资机才会已确定，国产产品设计初长成

激日光雷达系统设计该线百花齐放，现阶段搭车主要为混合成石墨系列产品，OEM厂家缠斗下现代产业投资机才会已确定。日光电系统占激日光雷达开销最高者(67%)，另人工调试开销占比25%，三菱汽车、高集成度和自动化生产为激日光雷达开销主要急剧下降同方向。上游现代产业主要包括灯丝、探测器、处理方式闪存、旋转东芝和反射镜模组等厂家。

激日光雷达企业系统设计-生产开销-品牌三收尾涡轮机，PS-PEG-PE收购价变迁

激日光雷达企业预想总称系统设计涡轮机-生产开销涡轮机-品牌效应三收尾：1)2020-2025年为系统设计涡轮机收尾，应对PS收购价通则，挑战格局大部分，系统设计该线百花齐放，取得车企确保安全的厂家拥有“劵”。2)2025-2030年为生产开销涡轮机收尾，应对PEG收购价通则，拥有大规模制造和接下来降本控制能力的厂家能够有利于攫取市场需求份额。3)2030年之后为品牌效应收尾，应对PE收购价通则，沿河生态完备，自研核件及拥有软件线性控制能力的厂家渴望更高净利息。

风险提醒：汽车企业回暖不及预想、激日光雷达系统设计同方向日光子风险、疫情一一风险。

本文来源于民生交易所汽车电子企业，分析师：方竞，智通财经主编：杨万林