标普：将金地集团从稳定展望下调至负面 预计销售量保持疲弱

论述网讯：7同年26日，标普将金地(集团)股份有限日本公司及其子日本公司骄人外贸有限日本公司的全面性从“稳定”变动至“负面”，还验证了金地集团的仍然总主笔信用评级为“BB”，骄人外贸有限日本公司的仍然总主笔信用评级为“BB-”。

论述最初媒体注意到，负面全面性解读了金地集团的合约出货幅度和EBITDA将过后减少的安全性，这可能造成其在将来12-18个同年的杠杆率极限过5.0倍。标普将全面性从稳定下调至负面，因为其下半年至2023年，金地集团的合约出货幅度将在营业额受到加速的才会保持一致疲弱，造成EBITDA减少，杠杆率上降至5.0倍。、由于购房者信心较弱，该日本公司的合约出货幅度将在2022年减少20%-25%，在2023年进一步减少3%-5%。这将造成2023-2024年期间利润每年减少7%-10%。2022年第二季度，该日本公司借助于合约年产值1006亿元总金额，销售收入减少38%。

此外，标普下半年，在2023-2024年期间，金地集团的杠杆率将保持一致在4.7-5.2倍的相比之下。2021年，由于所有权资金不足和冲动出货措施，该日本公司的毛利率从2020年的33%急遽减少至21%。因此，该日本公司的杠杆率先是从3.3倍急遽降至5.3倍。标普下半年，由于所有权支出急遽减少，该日本公司的杠杆率将在2022年暂时改善至4.4-4.6倍。

值得注意的是，标普还说明，金地集团持有丰富的所有权储备，能够有效控制2022-2023年的负债增加。标普估算，2022年第二季度，金地集团权益所有权投资额销售收入急遽减少70%-90%。该等审慎所有权投资额解决方案，赢取了该日本公司有限的所有权储备的支持，这些所有权储备最少可以支撑将来四年的开发。标普相信的日本公司在补足所有权储备特别并无迫切供给。因此，标普预测，金地集团总所有权价占多数合约年产值的比例在2022-2023年将保持一致在25%-30%，而2021年为46%，然后在2024年震荡至38%-42%。

而鉴于金地集团侧重于极限一线卫星城，标普下半年该日本公司的出货盈利将在2022年继续极限过行业平均相比之下。从总建筑面积来看，该日本公司62%的所有权储备位于一双线卫星城，众所周知是长三角南部。该日本公司2022年第二季度合约出货盈利好于行业平均相比之下(销售收入减少约50%)。

另悉，在标普看来，金地集团稳固的分行关联仍然保持一致残存。在里国的日本公司企业产品渠道受限的才会，该日本公司在2022年第二季度企图缩减了余款。截至2021年底，其并表后负债总额的52.99%来自分行，44.07%来自企业产品。金地集团的更有融资腰很小，只有2.94%。在集里的现金管理政策和稳固的分行关联的支持下，金地集团的弹性将保所有者限。日本公司长期有利于采用集里现金管理解决方案，从其母日本公司层面的现金所有者幅度可以看出，过去三年其现金所有者幅度占多数并表后现金总幅度的40%-45%。根据这一历史记录，标普如今论点，在变动后的负债量度里，该日本公司有50%的现金是可获得的，而前几年为25%。

然而，金地集团在未并表的合股概念设计上的大幅度腰减缓了财务透明度，缩减了经营安全性。该日本公司长期广泛参与合股概念设计，以承担资金负担和协助进入最初产品。这主要是由于的日本公司在一线卫星城的高安全性腰，这些卫星城的所有权价更高，市场竞争也更激烈。标普相信，大幅度投资额合股概念设计将缩减执行安全性，众所周知是在行业低迷时期。该日本公司对陷入困境的多家公司需要进一步投资额的概念设计的出货腰不到金地集团2021年权益合约出货幅度的3%。

相比之下来看，全面性负面解读了标普的论述，即金地集团的合约出货幅度在将来12-18个同年将保持一致疲软，营业额将保持一致在加速相比之下。标普估算，将来12至18个同年，该日本公司的并表杠杆率将保持一致在4.4倍至4.8倍。骄人外贸有限日本公司的负面全面性解读了母日本公司的全面性，以及标普相信骄人外贸在将来12-18个同年内仍将是金地集团的总体联合作战子日本公司。

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