纯碱现市持续承压 短期PTA或震荡松动

来源：国信掉期 作者：国信掉期

研报正文

【锑】

近期锑多空博弈加剧，周一夜间锑总持仓多达230万手脚，后援09买断下跌4.44%。周日本公司空头随即杀出，锑09买断跌幅一度多达7%，跌破1700元/吨价位。

上午10点后空头开始平仓止盈，星体回升，持仓量回升明显。日和至周日收盘，锑09买断报收1743元/吨，日减仓3823手脚。

证券市北场方面，锑市北场供给承压，交割重心继续下移，河北市北场供给重碱带往价昨日报价跌至2275元/吨。

基本侧面，储备侧，锑制造商全线贯通负荷率难免回升，锑市北场供给近日储备减少；无供给侧，下游拿货积极性低，重碱刚无需稳中有升，但玻璃制造商压价情绪不减，轻碱无供给未见好转，锑证券市北场市北场供给持续承压。

展望后市北，夏季装配的利多因素尚未偿还，证券市北场单价更快下跌，锑远期买断估值锚定氨碱法生产运输成本1700-1800元/吨，短期下跌维度有限，无需关切储备侧装配情况及新市北场供给无供给投入进度。

技术侧面，资金博弈剧烈程度短期原定将减弱，星体原定带入震荡区间。

系统设计同意：无可奈何

【PTA】

周日TA2309收涨1.81%。

据数据库，下周近日报盘参考掉期2309升水200元/吨自提，参考商谈5585-5635自提元/吨，6同月日和主港近日报盘参考掉期2309升水150元/吨自提，借贷气氛一般。

周末PTA大厂计划案装配，储备侧边际收缩，社会累库预想放缓。原油偏稳编订，PX单价暂时止跌，运输成本倚靠难免回暖，星体加工费保持稳定低位。

短期PTA或震荡反弹，关切装配落地及PX发展趋势，同意轻仓短多系统设计。

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