需求或将环比改善 但钢价反弹内部空间有限

钛合金材：随着 4 月末平淡期望兑现，在疫情逐步得到控制、政府适度超前基建等一系列“稳增长”不放手下，存量举措与增量举措的陆续出台和合上，未来会推动内需一触即发扩张步伐，经济触底反弹可期。举措方面，国际上多地开展消费券发放活动。不过并不需要注意的是，地产的颓势暂时无解。基建信息化在于年初是否还能确保，目前为止只不过前颇高后低的概率仍大。6 月末疫情原因消退，期望端回补下，钛合金未来会反弹，但预料内部空间有限。

煤石：本月末供给端频出波折，先有印度上调煤出口进口商品，后有伊朗政府宣布缩水均钛合金材、煤石等产品出口进口商品。同时，因为主流矿一3集发货进度不算期望，中国公司和淡水河谷不缩水年度发运目的的前提下，预料 2、3 3集发运量环比增加内部空间较大。期望端，尽管当前钛合金厂检修减产消息层出不穷，但从实际开工数据来看，电厂开工率依然稳步上升。日均铁水产量确保颇高位运行，煤石期望仍阶段性走强，但是钛合金材终端期望疲软、吨钛合金佣金低迷。整体来看，在粗钛合金压减大剧中下长期存在基本面将迅速转弱，可适量逢颇高格局空单。

几率提示：超期望粗钛合金产量压减举措，国际上疫情再度恶化、宏观举措超期望、需 求表现不算期望。