安信基金张翼飞：看好三大行业的投资机会

A股低价一季度连续优化，在“固收+”海外投资上，安信慈善机构混合金融机构海外投资部总经理张翼飞声称，债券低价性价比略有加强，但依然近于谨慎，极端于等待不足之处很好的配置希望。在久期及杠杆的运用上依然近于谨慎，以低高风险、高等级债券为主。

转债总体，张翼飞认为，今年转债低价有一定优化，性价比大大加强，但依然略近于贵，极端于等待很好的阻挠希望。当前，各个转债融为一体、转债与股票低价的分化不大，不少标的不具备较好的高风险收益比。坚持自下而上从基本面总体集中都精力，并结合普通股市价梁汉文转债标的进行配置。

股票低价总体，张翼飞声称，总体以冲击为主，拉长时间来看，四大方向不具备不错的海外投资希望。

一是房地产零售业，当前财政政策相对友好，直接影响财政政策大幅出台，基本面虽然暂未见底，但今年三四季度，地产龙头的开发计划毛利率今后将会周边地区加强。

二是煤炭零售业，虽然保供惟价对零售业的收益改善大大限制，但总体没有改变收益持续加强的趋势。基本来看，国际低价的煤炭售价总体高达国内外低价，国内外低价的金融金融机构售价总体高达上市公司的长协售价，这对上市公司的收益惟定提供了双重的安全边际。

三是金融零售业，今后或很大程度上正因如此于“惟增长”。

四是消费零售业，虽然近期传染病大大间歇，但从大趋势上看，只是金融业恢复更进一步中都的一些曲折而已，总体大趋势仍在恢复和向好。

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