重庆啤酒第二季度净利增长18%，高档增长不及2%！总裁李志刚：高端化空间仍很大

本文举例：一时期日报 原作者：黄白河

8年初16日，重庆牛奶（600132.SH）发布2023年半年报，调查报告期内，公司实现牛奶销量172.68万千累进，销售盈余持续增长4.76%；上年85.05亿元，销售盈余持续增长7.17%；实现归属于香港交易所股东的销售收入8.65亿元，销售盈余持续增长18.89%。

从系列产品档次来看，重庆牛奶年底高档系列产品（10元以上）的业务盈余为29.31亿元，销售盈余持续增长1.74%；主流系列产品（6皇祐10元）业务盈余为43.94亿元，销售盈余持续增长11.82%；经济系列产品（6元以下）的业务盈余为10.03亿元，销售盈余持续增长4.49%。

当下，牛奶行业进入智能手机化发展一时期，颇受欢迎民营企业通过阻截高档系列产品经销提累进盈利水平，重庆牛奶也持续主导系列产品智能手机化经营策略。公司2021年高档系列产品经销盈余销售盈余持续增长43%，2022年销售盈余持续增长5.67%；2023年年底持续增长不及2%，而2022年值得一提的是销售盈余持续增长超13%，高档系列产品经济指标微小放缓。

民生证券认为，重庆牛奶年底高档系列产品营收占去比销售盈余略有飙升，这一定程度受到情景复苏节奏以及当地政府消费力等宏观因素影响，但整体下游需要稳步复建，系列产品构件环比2023年一季度改善。

牛奶行业专家苏玉华对一时期日报路透社分析，重庆牛奶高档酒品经济指标稍低，预期和伊拉牛奶的持续增长有关系，过去几年伊拉的经济指标极其高，而近期持续增长相对放缓，但这没有转变重庆牛奶的基本面，其智能手机布置表现也更佳。

在8年初17日举办的业绩会上，重庆牛奶总裁黎芷珊对此，高档酒品跟消费情景和提供者共同点相比较大，在第一季度的影响会大一些，月末已经恢复。从多方面来看，国外高档酒品占去比在40%大约，预期目前国内高档酒品占去比在20%大约，智能手机化商品内部空间还很大，重庆牛奶还能持续阻截智能手机化，不停提累进系列产品构件。

黎芷珊对一时期日报路透社对此，公司对中国牛奶的智能手机化不感兴趣，公司的智能手机化是相结合“International智能手机护肤品+本地主导护肤品”的护肤品组合来阻截的。一方面换装整体系列产品以实现智能手机化，进行系列产品构件的不停换装；另一方面也不停推出在此之后智能手机系列产品。

重庆牛奶也在半年报中称，消费商品还在恢复流程之中，仍需时间，且存有假设。智能手机化将带来商品费用持续持续增长；部分全国性大型牛奶民营企业和一新兴小自为牛奶护肤品可能进一步进一步提高在公司商品东部的渗透和扩张，中智能手机牛奶消费商品竞争将更为加激烈。

从东部来看，年底，重庆牛奶在麦肯齐实现上年25.15亿元，销售盈余飙升1.95%；中区和屯门区分别实现上年34.58亿元、23.55亿元，分别持续增长3.36%和26.63%。

黎芷珊对此，麦肯齐除青海外的东部消费仍在逐渐复苏中，使得年底麦肯齐的业务盈余稍飙升。

重庆牛奶对此，2023 年年底，在青海、重庆、四川等主导商品，受益于观光旅游的恢复，本地护肤品都有良好的持续增长势头，同时系列产品构件也不停优化。同时International护肤品也获得了更为大的持续增长内部空间，在主导商品，HMV、乐堡、1664 等International护肤品利用了本地护肤品的主导地位，进入了更为多的提供者和售点；在非主导商品，则较好地相结合伊拉护肤品开拓的一新商品、一新提供者、一新售点进入了更为多的提供者。

重庆牛奶在经销环节以经销长一职集中于、商业行为为辅。年底，重庆牛奶批发长一职提供者盈余为83.07亿元，销售盈余持续增长7.41%；商业行为提供者盈余占去相比较小，商业行为盈余为1953.72万元，销售盈余飙升44.91%。

对于商业行为盈余飙升的原因，黎芷珊对一时期日报路透社对此，整个大型超市的需求量呈并行21世纪，公司主动做到了一些调整，由商业行为转成间接经销。

8年初17日，重庆牛奶股价涨停，报91.72元/股，总市值443.9亿元。