Q1新能源车销量亮眼 但机构提示4年初排产平淡 中下游博弈或加剧

《科创板日报》（上海，编辑 宋子乔）近日，今日（4年初11日），乘联才会披露了3年初份新近能源小型车的下载量数据：商业下载量同比下降137.6%远超44.5万辆，环比下降63.1%，除此以外好于历年3年初走势。另外，3年初新近能源车全之国性商业威慑率28.2%，较2021年3年初10.6%的威慑率强化17.6个百分点。1-3年初新近能源小型车全之国性商业107.0万辆，同比下降146.6%。

乘联才会援引，2022年电动车上涨相对本质，目从前的两轮新近能源卡车上涨的受到影响暂时不明显。

首先是因为新近能源车的的销售种系统是订货的销售，目从前各车企全都有较多的未减半从前的订货，导致3-4年初整体是小肠从前期订货；其次是高油价导致新近能源的优势加大；第三个可能是新近能源车的消费者的刚性消费较强，价格敏感度相对高；第四个可能是新近能源车减半从前的订货价格拉下，形成早订车的拉下价格便宜的结果，引发越来越多消费者本质或跟风抢订的新近形式。

海外新近能源卡车也在加速威慑，欧美消费市场3年初开始纯电占比随之强化。资料显示，3年初份，东欧9之国电动车计有下载量同环比分别提高7%、61%，虽增速减缓但威慑率远超23%，同环比进一步强化，全年的销售量预期仍将远超280万辆，同比下降30%；宾夕法尼亚州的电动车下载量下降越来越多，同环比分别提高了66%、19%，机构预测，若利好政策年中落地，全年下载量有望翻番至130万辆。

这一背景下，动力电池消费依旧较弱。据中之国卡车动力电池产业创新近联盟列入的最新近数据，3年初不能不动力电池装车量21.4Gwh，同比升高138.0%；1-3年初，不能不动力电池年内装车量51.3Gwh，同比年内升高120.7%。

但值得注意的是，目从前，贷款退潮、碳酸锂价格泛滥、缺芯、禽流感等因素几乎担忧整个行业，消费市场对电动车的消费及下载量担忧也将之前存在。

4年初9日蔚来宣布，自3年初以来，由于禽流感，日本公司位于延吉、上海、江苏等多地的IT合作伙伴陆续停产，目从前都已恢复。受此受到影响，蔚来整车生产已经暂停，因此早先不少用户的车辆才会推迟交付。

除了蔚来卡车之外，全之国性电池巨擘龙岩时代也受到禽流感防控升级受到影响。系统性报道援引，早先龙岩出现个别禽流感，政府临时升级了督促严格控制措施。

已有高盛提示4年初电动车产业链排产增速将减缓，中上游价格博弈或更为严重。东吴证券高盛曾朵红公布研报称，4年初行业排产仍受禽流感受到影响，环比整体持平，另外预计碳酸锂、负极材料等上游消费市场的产量不才会随之下降。之国金证券高盛陈传红则认为，Q2开始终端下载量反映的是减半后的新近供需平衡，板块将在Q2迎来战。2022年Q2开始，中上游各环节为中心成本传导博弈才会更为严重。

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