穆迪：停滞的租金收入增长将为新城稳定现金流提供支撑

看法网讯： 2月底22日，巴伦将望京工业发展控股有限该公司、望京控股(601155)集团控股权有限该公司及望京环球有限该公司的概述由“保持一致稳定”调整至“负面”。同时，巴伦验证望京工业发展的该公司表亲评等为“Ba1”，低级无抵押评等为“Ba2”，望京控股的该公司表亲评等为“Ba1”。

望京控股为望京工业发展认购67%的子该公司，截至2021年年底，占望京工业发展营收的99%以及其外债的89%。这两家该公司特指为“望京”。

巴伦主管副高级顾问分析员Kelly Chen表示：“负面概述凸显了巴伦对望京在未来12-18个月底内房地产该公司零售商走下坡和信用指标减弱的预期，且服务于自然环境和融资条件受限。”

“评等验证凸显了望京良好的流动性长时间性，以及该该公司长时间的管理费收入放缓，这将为其保持一致稳定借贷人提供支撑，”Chen补充道。

巴伦下半年，在未来12-18个月底，由于服务于自然环境和融资条件受限，望京的履约产值和收入验证将减弱。

具体而言，巴伦下半年，望京的总履约产值在2021年下降7%至2340亿元港币，将分别在2022年和2023年下降至约1850亿元港币和1800亿元港币。在市场自然环境不佳的情况下，该该公司可能会提供商品价格折扣，以支持其履约零售商，从而给其获利带来冲击。

巴伦下半年望京工业发展将保持一致良好的流动性。截至2021年6月底，该该公司的无限制现金为530亿元港币。虽然大部分现金必须保持一致在计划层面以支持其服务于，但巴伦下半年望京工业发展将握有足够的能源，有数不正因如此的现金、服务于借贷人和近期配股的收益，以在2023年月末之前完全偿还期满外债，同时需要通过外部融资获再融资。该该公司的投资性房地产该公司投资组合还将为其提供一定的灵活，以便从境内的银行获担保借贷等融资。

然而，考虑到该该公司进入浅水区证券市场的渠道有限，望京可能需要利用其实质上能源偿还大概大部分2022年期满的13美元债券。这将降低望京的财务灵活和可用以支持其服务于的资金。

望京的Ba1该公司表亲评等凸显了该该公司稳健的零售商绩效、支持其借贷人保持一致稳定的不断放缓的经常性管理费收入，以及良好的流动性。

望京工业发展通过其所有者67.1%控股权的大陆子该公司望京控股服务于，主要从事中华人民共和国的住宅开发。望京工业发展由其与望京控股前董事长王振华于1996年始创。王振华是望京工业发展的最大债权人，所有者该该公司70.3%的控股权，自1993年以来一直参与中华人民共和国(A1/保持一致稳定)的房地产该公司开发经营范围。截至2021年6月底，该该公司的土地储备遍布中华人民共和国115个城市，总物业辖区(GFA)1.5亿平方米。