Q3，PE大公司们白干了

了事入，而2020年后来这一需求量从未升很高至了80%大约。

大块的fee-related营业了事入占可分摊利息的需求量，椭圆形不确定性升很高之势。

理论上，随着大块的监管数目告诉激增，其营业了事入缺少亦然在变得更是忽视租金。都知道PE是门了事租金的生意，大块亦然是在完美的何谓这一点。

很多一级消费市场海外对冲对靠租金为生有一种不耻，普遍认为这是没本事的发挥。但从二级消费市场海外弃资者的相反而言，大块稳步激增的租金了事入，证明了PE的商业模式其实非常篮，它特别是在非常极强的抗整整尺度控制能力。

KKR也开始去PE化

不光是大块租金了事到手软，KKR也不遑多让。

KKR在2022年的募得同样极强劲，截至三季上世纪KKR的AUM从未升很高至4960亿美元，销售了事入激增8%，同样后起历史新很高。由于2022年以来控股权等财产价格的普遍大幅下降，这一激增率前提上低估了KKR的数目激增。如果看FPAUM（缴租金的AUM），KKR的监管数目激增率很高达14%。

因为更是忽视PE该新公司，KKR在AUM上一直未能与大块相提并论。但2022年的KKR发力房地产私人机构拿到了丰硕成果，AUM亦然在更是快攀升。以至于，如果抛开上半年营了事不谈，KKR的三季报绩效可以用亮眼来形容。

最吸引眼球的就是租金了事入。三季KKR的租金了事入降到了6.7亿美元，销售了事入激增了20%。前三个季，KKR的租金了事入将近19.5亿美元，销售了事入激增了32%。反之亦然的，KKR前三季fee-related营业了事入为16.1亿美元，销售了事入激增18%。

在租金大幅激增的实际上，KKR的fee-related营业了事入占可分摊利息的需求量也来到了60%以上，这是KKR在2022年最大的绩效看点之一。

而KKR这一亮眼成绩的拿到，前提上是靠以房地产私人机构为主的玉器财产该新公司裂谷。KKR传统的可能时会弃资控股权该新公司在2022年前提上是拉伸的。三季KKR的可能时会弃资控股权该新公司的筹集数目仅仅10亿美元，AUM甚至显现了环比4%的大幅下降，销售了事入也仅仅激增了2%，前提上是走下坡亦然常。

相较实质上，KKR的玉器财产该新公司裂谷AUM环比激增4%，销售了事入可谓猛增48%之多！三季，KKR的动产私人机构新筹集了60亿美元的资金，是可能时会弃资控股权私人机构募得折的6倍。反之亦然的，KKR的玉器财产该新公司裂谷租金了事入销售了事入激增44%，经费就其了事入则销售了事入激增了72%，从未是KKR了事入激增的仅仅引擎。

虽然可能时会弃资控股权现阶段仅仅是KKR的第一大该新公司裂谷，但短短三初，玉器财产该新公司就从未从默默无闻其发展到可以与可能时会弃资控股权该新公司势不两立。在2022年KKR的可能时会弃资控股权该新公司显现拉伸的实际上，玉器财产该新公司可谓眼看了KKR的激增架子。在这样的声势实质上，KKR很确实在刚的今后也时会像大块一样，玉器财产该新公司的数目最少PE该新公司。

KKR的可能时会弃资控股权和玉器财产该新公司裂谷增速对比，各单位：十亿美元、百万美元 KKR的玉器财产该新公司部门主要由动产和能源海外弃资该新公司分成，房地产海外弃资约占该部门总AUM的七成。近日，KKR交通运输该新公司全球性主管Raj Agrawal在接受记者时表示，他的团队2018年还只监管130亿美元，而今天是490亿美元，他本人也对这样的激增感到昧以置信。他表示：“我们知道有一天只能降到这样的数目，但很难明白在2022年就充分利用了。”

KKR的动产海外弃资策略与大块迥然不同。大块迷恋弃物流、酒店、渡假村等财产，这类财产多半与GDP的就其性较很高。而KKR则在法国、巴伦西亚、意大利弃同轴电缆中国电信，在挪威、澳大利亚弃该系统，在英国弃能源供应和供电系统，更是加地偏向交通运输海外弃资。在交通运输海外弃资领域，KKR短短几年内都就从未兴起为全球性顶级解锁。Raj Agrawal表示，大多数GP迷恋买来机场、水路，但这不实际上符合KKR的策略。

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