广发期货铝日评：成交清淡，到货较少，库存维持去化，区间震荡

【挂钩】据Mysteel，9年末15日苏州宏旺304冷轧价格比17200元/吨，环比-150元/吨；基差280元/吨，环比-175元/吨。

【供应】据Mysteel实地，2022年9年末欧美40家铝厂粗钢初排产246.8万吨，预计年末环比增为7.5%。其之中，300系由138.36万吨，预计环比增为8.5%。印尼回流亦则会不足之处欧美货源。但是短期受后期减到产、台风和钢厂操控大批量节奏等多诱因负面影响，产品资源仍然偏更少。

【需求】自为增为长政策托底经济，恰星期六“金九银十”传统习俗旺季，需求有转好预期，但终端未见明显每况愈下。海外铝减到出厂，或利好出口。后期全面性补库或终结，月内成交价日趋转弱。

【剩余】9年末15日上期所铝减到更少61吨至7614吨。据Mysteel实地，9年末15日全国主流产品铝社则会剩余总额71.43万吨，周环比下降3.28%，年销售收入下降4.38%。其之中，冷轧300系由铝剩余总额35.34万吨，周环比下降4.44%，年销售收入下降12.61%。

【范式】供需边际好转，原料止跌松动，成本上移支撑显现，贸易商和下游全面性补库由火热转清爽，大批量较更少，社库保有去化。钢厂利润看重，未来产量爬升将限制价格比向上维度。若终端需求不能兑现，则后市仍不须乐观。需要提醒的是，更进一步房地产第一时间迅速，辱提振产品。

【可用建议】星期六高沽空，波段可用，概述区间16300~17300元/吨

【短期论者】之中性

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