光大掉期：尿素现货短期难以大幅下跌 掉期盘面情绪或进一步转弱

1、供应：本月初甲醛餐饮业平大多开机率小幅升高1.15个往年至73.81%，心头跨国公司开机率趋于稳定显著，本月初实质性提高7.04个往年至68.56%，但举例来说显然总体仍下同偏低。煤头跨国公司开机率滑落3.94个往年至75.60%。5月初甲醛投入生产总体整体波动大幅度不大，但日总产量却呈现高位飙升趋向。截至5月初27日，国外甲醛日大多总产量15.5万吨，环比4月初滑落5.95%，显然总体属于多达几年的之中等位。6月初宁夏、陕西、山东部份厂家有原先维修保养，预计甲醛存量仍存升高生活空间。

2、油料：5月初份甲醛跨国公司油料依循4月初份的升高趋向，但月初底显现出来小幅回升。截至5月初26日，国外甲醛跨国公司油料21.5万吨，环比4月初升高多达35%，显然总体也回升多达几年的次低位。6月初1日之后夏管多多或将陆续投放零售商，在短期内可能既增高零售商供应，又对跨国公司油料逐步形成挤兑，跨国公司或旋即遭遇油料回升阻碍，6月初重视夏管多多投放工程进度。港口油料5月初整体呈现小幅回升趋向，主要由于同类型一轮印标之中国发挥作用供货以及斯里兰卡的外交装运申请，国外装运商集港量增高为装运做到立即。

3、期望：北方麦收之后将进行甜菜、大豆等作物种植，国外工业生产期望将转至用多多之前，初期备多多缺乏的主体仍有补货生活空间从而对零售商导致支撑，但着力及大幅度大多少春耕时期且后期仍存走弱预期。工业生产期望自主性行驶，复合多多餐饮业6月初或将转至高氮多多投入生产淡季，板材餐饮业投入生产总体整体一般，原料备货积极性不高，且冬奥心温较高也对胶板期望导致抑制。故6月初甲醛期望整体发挥作用小幅升高预期。

4、的国际零售商：的国际零售商化多多定价显著下跌，6月初新单定价较5月初升高30%约莫，但举例来说的国际甲醛零售商定价仍下同高87%约莫。另外，俄乌冲突已经就此结束，当今世界供应链紧缺问题将之前对当今世界化多多零售商导致各种因素。装运不足之处，斯里兰卡同类型一轮招标之中今后供货量约30万吨，再次加上斯里兰卡旋即通过外交从中向今后提议购买甲醛请求，故今后甲醛装运短期可能显现出来小幅增高。但在法检工序之下，装运大量实质性提高的可能性仍偏低。

5、论述：国外甲醛零售商供应6月初发挥作用实质性升高生活空间，但夏管多多的投放或将弥补部份投入生产总体降低所带给的供应有缺陷，因此甲醛实际存量容易显现出来大大幅度升高，但在短期内需重视夏管多多投放着力及频谱对供给量带给的各种因素。6月初期望后端虽同样存走弱预期，但目前工业生产期望和工业生产期望也仍存刚需。的国际零售商定价虽然飙升显著但目前并未对今后零售商心态导致显著拖累，且今后装运短期仍将之前后退，因此装运不足之处也将对国外期望有缺陷发放一定多余。综合来看，6月初份国外甲醛供应和期望大多发挥作用走弱预期，但也大多有外部从中来弥补相应有缺陷，故供求博弈的情况或将这两项呈现。期货定价因跨国公司采购支撑且油料低下等各种因素支撑，短期容易显现出来显著升高，6月初或将维持区间震荡整体。期货零售商情绪5月初之中下旬显著转弱，在零售商不显现出来更强的利好诱导下，盘面趋向或容易大幅反转，预计6月初份甲醛期货盘面仍以偏弱震荡为主，另需重视宏观经济、国家政策等不足之处对甲醛盘面的情绪各种因素。

6、效用：国家保供稳价政策实质性发力；期望升高加速超预期；的国际零售商下跌大幅度促成；供给后端升高大幅度超预期等