招商基金市场更动点评：继续向下空间有限，春节后将逐步回温

以前消费市场短时间下探，中国农业银行跌破3500点，三大Index先后原则上跌多达2%。商办基金看来，以前消费市场在外地情绪传染下加速下探，回落至过渡期低位。

展望后市，在元旦消费市场快速回落后，商办基金对节后消费市场行情或更乐观。整体来看，当前投资者短期风险取向已处较少水平，继续向下空间极少，春节后随着积极因素的上择消费市场将逐步回温。

关于A股本体布局上，商办基金将把握MLT-内涵与稳增长主线。2021年MLT-内涵紧接著展现出并不占优，主要在于“赢利下行（但仍正增）+信用壮大+货币趋宽”的环境下，赢利弹性特点的下棋蓝筹展现出更容易。一方面较高赢利增速具有稀缺性的竞争者，另一方面信用货币趋宽的环境使成长性与赢利增速更受益。但立足于当下，2022年寻找不具明显较高景气竞争者的行业将更困难。同时，随着稳增长主线揭开，赢利本体的于是又分摊以及中下游的择复将成为内涵大大提较高的重要线索。