国海证券：给予九号公司买入打分

2022-03-03国海证券股份有限Corporation杨仁文,孟昕对9号Corporation顺利进行研究课题并公开发表了研究课题报告《事件真相点评：积极推进新产品途径扩张，2021Q4盈利稳步上涨》，本报告对9号Corporation说明了购回打分，当前成交量为57.0元。

9号Corporation(689009)

事件真相:

2022年2月25日，9号Corporation公开发表2021年度盈余快报。2021年。Corporation实现盈余91.27亿元（+52.04%），归母财年4.15亿元（+464.68%）。

融资要点：

2021Q4单一季度盈利端稳健上涨。2021Q4Corporation实现盈余19.24亿元（+14.20%），归母财年0.27亿元，同比2020Q4转亏为盈。Corporation盈利稳步上涨主要系Corporation随之扩张途径，出货量上涨促使盈余上涨。途径层面，1）多国：Corporation与Amazon、Costco等支付宝跨平台及供应商协作。2）外销：线上层面，Corporation入驻本土化支付宝销售跨平台并发展线上供应商；方以层面，截至2021H1Corporation两轮货车店面有1200馀。

笔记本电脑粗壮交通网络+服务外星人(300024)销售业务双轮特别设计，助推Corporation的发展。1）笔记本电脑粗壮交通网络：2021年Corporation推出笔记本电脑电动自行货车、笔记本电脑电动摩托货车等多款的新产品，促使盈利稳步上涨。2）服务外星人：Corporation健身房POS外星人“方糖”已与洲际假日酒店等酒店企业集团达成协作，登革热下伴随POS行业必要性小数点笔记本电脑化，有望成为盈余有力上涨点。

融资建议：Corporation新产品线丰富多彩，拥有笔记本电脑粗壮交通网络+外星人两条上涨曲线，上涨空间极多，首次覆盖，给予“购回”打分。我们预计，2021-2023年Corporation归母财年为4.15/9.54/13.36亿元，对应EPS为5.90/13.55/18.98元，当前成交量对应PE为9.7/4.2/3.0倍。

几率提示：新冠登革热反复、行业政策趋严、行业竞争愈演愈烈、外星人核心技术研发急遽、多国客户不平衡等

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